בלקרוק, חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם, פרסמה מסמך מקיף המציג את ביטקוין כנכס ייחודי לגיוון השקעות מפני סיכונים פיסקליים, מוניטריים וגיאופוליטיים. מסמך ה-White Paper פורסם תחת הכותרת ""Bitcoin: A Unique Diversifier", והוא מהווה צעד משמעותי נוסף בהכרה המוסדית בביטקוין כנכס השקעה לגיטימי ובעל פוטנציאל.
המסמך כולל תשעה עמודים – אולי כמחווה ל-White Paper המכונן שפרסם סאטושי נקמוטו ב-2008 ובו חשף לעולם את הרעיון של בלוקצ'יין כבסיס למטבע דיגיטלי מבוזר, שגם הוא מכיל תשעה עמודים – ובו בלקרוק מדגישה את התכונות הייחודיות של ביטקוין שהופכות אותו לנכס שקשה לנתח ביחס לנכסים מסורתיים.
החברה טוענת כי הקורלציות של הביטקוין עם מניות או שיעורי ריבית דולריים היו קצרות טווח, וכי המטבע הדיגיטלי "משקף חשיפה מועטה" לגורמים מאקרו-כלכליים המשפיעים על רוב הנכסים המסורתיים.
"מערכת מוניטרית עם גישה פתוחה באמת"
בלקרוק מציינת כי מאפייניו של ביטקוין כנכס מבוזר שאינו דורש אישור משום גורם כדי לקחת בו חלק הפך אותו ל"מערכת המוניטרית הראשונה בעולם עם גישה פתוחה באמת", ולא רק לעוד מטבע דיגיטלי. החברה משבחת את הביטקוין על כך שאין לו "סיכון צד נגדי מסורתי" או תלות במערכות ריכוזיות.
"תכונות אלו הופכות אותו לנכס שמנותק במידה רבה (מבחינה יסודית) מגורמי סיכון מאקרו קריטיים, כולל משברים במערכת הבנקאות, משברי חוב ריבוני, פיחות מטבעות, הפרעות גיאופוליטיות, וסיכונים פוליטיים וכלכליים ספציפיים למדינות", נכתב בנייר הלבן.
להדגמת החוסן של הביטקוין, בלקרוק הציגה תרשים המראה כיצד התשואות של הביטקוין עלו על אלו של מדד S&P 500 ומחירי הזהב במהלך אירועים גיאופוליטיים משמעותיים בעבר.
ביצועים יוצאי דופן לאורך זמן
בלקרוק מציינת כי למרות היותו נכס "מסוכן", ביטקוין עלה על כל שאר הנכסים העיקריים בשבע מתוך עשר השנים האחרונות. עם זאת, החברה מזכירה כי בשלוש השנים שבהן הביטקוין לא הצליח לעלות על נכסים אחרים, הוא היה בעל הביצועים הגרועים ביותר.
"תנועות אלה במחיר הביטקוין ממשיכות לשקף, בחלקן, את הסיכויים המתפתחים שלו לאורך זמן להיות מאומץ באופן נרחב כאלטרנטיבה מוניטרית גלובלית", ציינה בלקרוק.
החברה טוענת כי מכיוון שהביטקוין נראה מבודד מגורמים מאקרו-כלכליים גלובליים, עבור חלק מהמשקיעים הוא הפך ל"מפלט בטוח" בעת מתיחויות גיאופוליטיות. בלקרוק גם טוענת כי הביטקוין מספק הגנה מפני היחלשות של הדולר האמריקני כתוצאה מאפשרות של משבר חוב פדרלי.
נתיב האימוץ העתידי של הביטקוין
לפי בלקרוק, נתיב האימוץ של הביטקוין בטווח הארוך יהיה מונע במידה רבה מרמת החששות לגבי חוסר יציבות מוניטרית גלובלית, אי יציבות גיאופוליטית, והמשך מדיניות פיסקלית בעייתית מצד ממשלת ארה"ב שתוביל לאי יציבות פוליטית פנימית באמריקה.
פרסום הנייר הלבן של בלקרוק מהווה אבן דרך משמעותית בהתפתחות השוק המוסדי של הביטקוין. עם זאת, חשוב לזכור כי השקעה בביטקוין עדיין נחשבת מסוכנת ותנודתית, וכדאי להתייעץ עם יועץ פיננסי מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
