הבהלה לזהב נמשכת עם חציית רף ה-5,000 ד' לאונקיה

הזהב קבע שיא חדש אתמול (א') כשחצה את רף 5,000 דולר לאונקיה, ונסחר נכון לכתיבת שורות אלו ב-5,089 דולר לאונקיה. 

מדובר בעלייה של כ-17% מתחילת השנה. הזינוק מתרחש על רקע אי-ודאות פוליטית כפולה: החשש שהממשלה האמריקאית תושבת בסוף ינואר בשל חוסר הסכמה תקציבית, ואיומי המכסים המתגברים של ממשל טראמפ המערערים את יציבות הסחר העולמי.

מלחמת המכסים של טראמפ מזינה את הפחד בשווקים

המתיחות בשווקים עקב מלחמות הסחר התגברה לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ איים בסוף השבוע להטיל מכסים של 100% על מוצרים קנדיים בגין עסקאות סחר עם סין.

איומי המכסים המסלימים של ממשל טראמפ, שכוללים גם התייחסויות לאי גרינלנד, מעצימים את אי-הוודאות בשווקים הגלובליים ומזינים את החשש מפני מלחמת סחר רחבת היקף.

המשקיעים, שניצבים מול שילוב של משבר פוליטי פנימי בארה"ב לצד מתיחות סחר בינלאומיות, מעדיפים לברוח לנכסים מוחשיים ומוכחים כמו מתכות יקרות, במקום לנכסים דיגיטליים שנתפסים כעת כתנודתיים ומסוכנים יותר.

אי הוודאות מעודדת נהירה למתכות היקרות

מגמת העלייה במתכות היקרות אינה מוגבלת לזהב בלבד. גם מתכת הכסף זינקה למעל 110 דולר לאונקיה לראשונה בהיסטוריה, וכבר זינקה כ-50% מתחילת 2026. המתכות היקרות מציגות תשואות חריגות, כשהזהב עלה ב-83.97% ומתכת הכסף עלתה ב-255.48% בחישוב שנתי.

התנהגות זו מעידה על מהלך רחב של בריחה לנכסי מקלט מסורתיים.

ביטקוין איבד 30% מהשיא שלו

לעומת המתכות היקרות, מחיר הביטקוין מציג תמונה הפוכה לחלוטין. המטבע הדיגיטלי איבד כ-1.6% מתחילת שבוע המסחר ומחק את כל הרווחים שצבר מתחילת השנה, כשירד לשפל של חמישה שבועות ממש מתחת ל-86,000 דולר בבורסת קוינבייס בסוף שעות המסחר אתמול (א').

התמונה ארוכת הטווח חמורה עוד יותר כשהביטקוין נסחר כעת ב-30% פחות מהשיא שרשם באוקטובר 2025. הפער ההולך וגובר בין הביטקוין למתכות היקרות מעמיד סימן שאלה גדול על הטענה לפיה המטבע הדיגיטלי משמש כ"זהב דיגיטלי" או נכס מקלט בתקופות של אי-ודאות כלכלית.

אתריום הפסיד את המירוץ ל-5,000 דולר

הזינוק של הזהב מעל 5,000 דולר סימן גם נקודת ציון משמעותית בשווקי החיזוי. המתכת היקרה הקדימה את האתריום (ETH) במירוץ ל-5,000 דולר, וסגרה בכך הימור שהוצב בפלטפורמת פולימרקט בתחילת אוקטובר על איזה נכס יגיע לרף זה ראשון.

מחיר האתריום לעומת זאת, מציג תמונה עגומה במיוחד. המטבע צנח מתחת ל-2,800 דולר אתמול (א') ורשם ירידה של למעלה מ-40% משיא הכל הזמנים שלו של 4,946 דולר באוגוסט 2025. 

הפער בין הציפיות לזינוק במחיר האתריום לבין המציאות הנוכחית ממחיש את התנודתיות הגבוהה והאי-ודאות השוררת כיום בשוק המטבעות הדיגיטליים.

משקיעים בוחרים בזהב על פני אג"ח ארה"ב

מנהל התפעול הראשי בזירת המסחר BTSE, ג'ף מיי, טוען כי הדינמיקה הנוכחית בשוק נובעת מסיבתיות כפולה: "זהב עולה ומטבעות דיגיטליים יורדים בגלל הסבירות הגוברת שממשלת ארה"ב תעמוד בפני השבתה בסוף החודש".

מיי מוסיף כי "בנוסף, השווקים מתמחרים את הסבירות שהפדרל ריזרב ישמור על רמות הריבית הנוכחיות, בהתחשב בכך שהכלכלה מראה מספרי צמיחה ותעסוקה חזקים יותר". 

לדבריו, זוהי סטייה מהתנהגות השוק הרגילה: "בדרך כלל, בתקופות של אי-ודאות, ההון נע לכיוון נכסי מקלט כמו אג"ח ממשלתיות אמריקאיות וזהב, אבל בגלל הסגירה הממשלתית הפוטנציאלית ואיומי המכסים האחרונים של טראמפ על גרינלנד, נראה כי משקיעים גלובליים נוטים פחות לאג"ח ויותר לזהב".

ההתפתחות הנוכחית מדגישה את ההבדל הבסיסי בתפיסת המשקיעים המוסדיים בין המתכות היקרות, עם היסטוריה של אלפי שנים כאמצעי חליפין ואמצעי למאגר ערך, לבין הנכס הדיגיטלי הצעיר יחסית שעדיין מחפש את מקומו בתיקי ההשקעות של הציבור הרחב.

למידע נוסף שעשוי לעניין אותך:

• בלוקצ'יין – המדריך המלא

• מטבעות דיגיטליים – המדריך המלא

• ביטקוין – המדריך המלא

• אתריום – המדריך המלא

• מדינת קנזס מקדמת יוזמה להקמת רזרבת ביטקוין

דיסקליימר: ידיעה זו נכתבה בסיוע כלי בינה מלאכותית תחת עריכה ופיקוח של צוות קריפטו ג'ונגל.

טל שמיר

בן 34, בוגר תואר במנהל עסקים עם התמחות במימון, מחבר הספר Bitcoin: Your Everlasting Income Machine