הפדרל רזרב משאיר את הריבית ללא שינוי; הזהב זינק 4.4%

הפדרל רזרב הודיע אתמול בערב (ד') כי הוא משאיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 3.5% עד 3.75%, בהחלטה שציפו לה המשקיעים. 

זו הפעם הראשונה מאז יולי שהריבית נותרה ללא שינוי, כשחברי ועדת השווקים הפתוחים של הפד (FOMC) הזהירו כי האינפלציה עדיין גבוהה יחסית ליעד שהציבו (2%). 

ההחלטה מציבה את הפד במתח מול נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, שקרא שוב ושוב להורדות הריבית. אולם חלק מהאנליסטים סבורים שטראמפ עשוי להשיג את מבוקשו בכל זאת באמצעות כוחות השוק. למרות ההחלטה, שני בכירים בפד התנגדו והצביעו בעד הורדת ריבית של 25 נקודות בסיס.

השנה הגרועה ביותר של הדולר

השנה הנוכחית כנראה תסתמן כשנה המאכזבת ביותר עבור הדולר האמריקאי. המטבע רשם ירידות נוספות השבוע ונחלש משמעותית אל מול השקל. אם בחודש אפריל 2025 דולר אחד היה שווה לכ-3.8 שקלים חדשים, נכון לכתיבת שורות אלו, דולר אחד שווה ערך לכ-3.09 שקלים. בנוסף, מדד הדולר של בלומברג צלל לשפל של ארבע שנים.

כשנשאל דונלד טראמפ על הירידה החדה בדולר, הנשיא ניסה להמעיט בחשיבות המהלך וטען שערך הדולר "נהדר".

התגובה הקצרה של טראמפ עמדה בניגוד למגמה הבולטת בשווקים, שם הדולר האמריקאי צלל לשפל של ארבע שנים השבוע. עבור אנליסטים רבים, ההתייחסות המזלזלת של הנשיא לירידה בדולר מהווה אות ברור למדיניות כלכלית חדשה.

המתכות היקרות מזנקות לשיאים חדשים

באותו זמן, הזהב רשם קפיצה דרמטית של 4.4% במהלך 24 שעות, כאשר מחירו חצה את רף ה-5,500 דולר לאונקייה והגיע לשיא חדש. שווי השוק הכולל של הזהב עלה ל-38.77 טריליון דולר, כאשר העלייה היומית של 1.65 טריליון דולר כמעט השתוותה לכל שווי השוק של הביטקוין שעומד על 1.75 טריליון דולר.

גם מתכת הכסף נמצאת בעלייה חדה, לאחר שזינקה ב-21.5% בשבוע האחרון לשווי שוק של 6.6 טריליון דולר, והרחיבה עוד יותר את הפער שלה מול שאר הנכסים, לרבות חברות הטכנולוגיה המובילות בארה"ב.

בעוד שהמתכות היקרות שומרות על מגמת עלייה עקבית, הביטקוין מציג חולשה יחסית המדגישה את הפער המתרחב בין הנכסים, למרות הטיעונים שהמטבע הדיגיטלי צריך להתנהג גם הוא כנכס מקלט בטוח. 

מחיר הביטקוין מתקשה לעלות מאז תחילת אוקטובר, כאשר הצניחה החדה בשוק הקריפטו הובילה להנזלה של יותר מ-19 מיליארד דולר בפוזיציות.

ההבדל באמון המשקיעים בין הביטקוין לזהב בא לידי ביטוי גם במדדי הסנטימנט. מדד הפחד ותאוות הבצע (Fear and Greed index) של הקריפטו, שמודד את סנטימנט השוק של הביטקוין ושוק הקריפטו, נמצא כעת על 26 מתוך 100, באזור ה"פחד", בעוד שמדד הפחד ותאוות הבצע של הזהב של JM Bullion עומד על 99 מתוך 100, באזור של "תאוות בצע קיצונית".

ומה לגבי הביטקוין?

שוק המטבעות הדיגיטליים היו תנודתיים במיוחד החודש, כאשר המשקיעים מתלבטים האם הורדות ריבית עתידיות בארה"ב יוכלו להקפיץ את המחירים לשיאים חדשים לאחר ההנזלות בחודש אוקטובר ששלחו את השוק למטה בחדות. 

היסטורית, מטבעות דיגיטליים הניבו תשואות טובות בתקופות של מדיניות מוניטרית רופפת. אולם אנליסטים טוענים שירידת הערך של הדולר האמריקאי עשויה להיות זרז חשוב אפילו יותר מהשינויים במדיניות הריבית.

יוליאן ביטל, ראש מחקר המאקרו ב-Global Macro Investor, תיאר בעבר דולר חזק כ"כדור הרס" לנכסי סיכון, והזהיר שהוא יכול להדק משמעותית את התנאים הפיננסיים העולמיים.

אנליסטים רבים מצביעים על קשר הפוך בין הביטקוין למדד הדולר האמריקאי, כלומר דולר חזק יותר נוטה להכביד על נכסי סיכון כמו מטבעות דיגיטליים. לטענתם, חוזק הדולר מסמן לעתים קרובות שינוי בתיאבון הסיכון של המשקיעים ומעבר הון לאג"ח ונכסים סולידיים.

בינתיים, הציפיות להורדות ריבית נוספות בארה"ב דעכו בשבועות האחרונים כאשר הפדרל רזרב ממשיך לנטר את האינפלציה ומצביע על צמיחת תוצר חזקה מהצפוי. השווקים מתמחרים כעת את ההסתברות להורדות ריבית בפחות מ-50% עבור שתי הישיבות הבאות של הפד.

למידע נוסף שעשוי לעניין אותך:

• בלוקצ'יין – המדריך המלא

• מטבעות דיגיטליים – המדריך המלא

• ביטקוין – המדריך המלא

• הבהלה לזהב נמשכת עם חציית רף ה5,000 דולר לאונקייה

דיסקליימר: ידיעה זו נכתבה בסיוע כלי בינה מלאכותית תחת עריכה ופיקוח של צוות קריפטו ג'ונגל.

טל שמיר

בן 34, בוגר תואר במנהל עסקים עם התמחות במימון, מחבר הספר Bitcoin: Your Everlasting Income Machine