"קרן אתריום" מכרה לחברת הרזרבה ביטמיין מטבעות אתריום בשווי $10,000,000

קרן אתריום (Ethereum Foundation) סגרה בשבת עסקת מכירה ישירה של 5,000 מטבעות אתריום לחברת ביטמיין (BitMine Immersion Technologies, סימול: BMNR), המוחזקת בידי האנליסט טום לי, יו"ר קרן Fundstrat. העסקה נחתמה לפי מחיר ממוצע 2,042.96 למטבע בשווי כולל של כ-10.2 מיליון דולר ובוצעה מחוץ לבורסה (OTC, ר"ת Over The Counter, עסקה ישירה בין שני צדדים ללא מעורבות זירת מסחר).

בפרסום ברשת X הסבירה קרן אתריום כי התשלום בגין העסקה ישמש לפעילות הליבה של הקרן ואפיינה אותה כחלק מ"פעילות שוטפת לניהול הרזרבה, הכוללת מחקר ופיתוח הפרוטוקול, פיתוח המערכת האקולוגית של אתריום, מימון מענקים לקהילה ועוד".

נכון לכתיבת שורות אלו, מחיר אתריום עלה בכ-5% בשבוע האחרון ועומד על כ-2,100 דולר למטבע.

עסקה ישירה ולא דרך בורסה 

העסקה בוצעה באמצעות ארנק Safe Multisig של קרן אתריום, ארנק דיגיטלי המחייב אישור של מספר צדדים לפני ביצוע כל העברה, מה שמבטיח שקיפות ופיקוח פנימי על השימוש ברזרבת הקרן. ההעברה תועדה על הבלוקצ'יין ומאפשרת לכל גורם לאמת את פרטי העסקה באופן עצמאי.

בחירת ביצוע העסקה מחוץ לבורסאות אינה מקרית: בספטמבר 2025 ספגה קרן אתריום ביקורת חריפה מצד קהילת ה-DeFi (כלכלה מבוזרת) לאחר שהודיעה על מכירת 10,000 מטבעות לחברת שארפלינק (SharpLink Gaming) לפי מחיר ממוצע של 2,572.37 דולר למטבע, בשווי כולל של כ-25.7 מיליון דולר. 

המכירה, שבוצעה דרך בורסות ריכוזיות, גרמה לביקורת רבה בקרב הקהילה שכן מכירה ציבורית גדולה עלולה ליצור לחץ מכירה על מחיר המטבע בשוק הפתוח. גורמים בקהילה דרשו אז שהקרן תפנה לערוצי OTC לביצוע עסקאות גדולות בעתיד ונראה שהחברה אכן הפיקה לקחים ועשתה זאת.

לפי מדיניות הרזרבה (Treasury Policy) שפרסמה קרן אתריום ביוני 2025, הקרן מכוונת להוצאות שנתיות של עד 15% מרזרבת האתריום שלה עם "כרית נזילות" של כשנתיים וחצי. 

לאחר השלמת העסקה, מחזיקה הקרן מעט יותר מ-200,000 מטבעות אתריום, בשווי כולל של כ-424 מיליון דולר.

"אתריום מפגין חוסן למרות המלחמה"

ביטמיין היא החברה הציבורית הגדולה בעולם מבחינת אחזקות אתריום, עם יותר מ-4.5 מיליון מטבעות בשווי של כ-9.3 מיליארד דולר. החברה אימצה אסטרטגיית צבירה אגרסיבית של אתריום החל מאמצע 2025, בדומה לאסטרטגיה שנקטה סטרטג'י עם ביטקוין, רכישות עקביות של המטבע מתוך אמונה בעליית ערך לטווח ארוך.

טום לי, יו"ר ביטמיין, אמר בהצהרה שפרסמה החברה בשבוע שעבר לרגל רכישה שבועית נוספת של אתריום: "מחירי האתריום הפגינו חוסן השבוע, על רקע הגברת חששות המלחמה ועליית מחירי הנפט. אנו ממשיכים להאמין שמחירי הקריפטו נמצאים בשלבים האחרונים של מיני חורף הקריפטו." 

למרות הגישה האופטימית, ביטמיין נמצאת כיום בהפסד "על הנייר" של כ-7.5 מיליארד דולר לפי הערכות, זאת לאחר שהאתריום צנח בכ-58% מאז השיא של כ-4,950 דולר למטבע בחודש באוגוסט 2025.

כשחברה אחת שואפת ל-5% מההיצע

העסקה מעוררת גם שאלות עקרוניות בנוגע לביזור הרשת. ביטמיין הצהירה בפומבי על שאיפתה להגיע ל-5% מכלל היצע המטבעות הקיים. ברשת מסוג Proof of Stake כמו אתריום, כוח ההצבעה וההשפעה על קונצנזוס הרשת קשורים ישירות לכמות המטבעות המוחזקת, מה שמציב את מכירת הקרן לביטמיין בסתירה אפשרית לעקרונות הביזור שהקרן עצמה דוגלת בהם.

שינוי הכיוון של קרן אתריום בולט גם בתחומים אחרים. לאחר שנים שבהן נמנעה הקרן מסטייקינג (נעילת מטבעות ליצירת תגמולים) של אחזקותיה כדי שלא להשפיע על קונצנזוס הרשת, החלה הקרן בחודש שעבר להפקיד כ-70,000 מטבעות לסטייקינג, באמצעות תשתית קוד פתוח של חברת ביטוויז (Bitwise Onchain Solutions). 

שינויים אלה מתרחשים על רקע חילופי הנהלה בקרן: המנכ"ל השותף טומאש סטנצ'אק (Tomasz Stańczak) פרש לאחרונה, ובמקומו מונה בסטיאן אאו (Bastian Aue) כממלא מקום זמני.

בינתיים, עיני הקהילה נשואות לעסקה הבאה ולשאלה האם קרן אתריום תמשיך לבחור בביטמיין כצד לעסקאות עתידיות, או שמא תגוון את רשימת הרוכשים על מנת למתן את החששות מריכוזיות. התשובה עשויה לקבוע לא רק את עתיד הקרן, אלא גם את אופי הביזור של רשת אתריום כולה.

למידע נוסף שעשוי לעניין אותך:

• בלוקצ'יין – המדריך המלא

• מטבעות דיגיטליים – המדריך המלא

• אתריום – המדריך המלא

• הבנקים וקרנות ההשקעות הגדילו את אחזקתם במניית BMNR

דיסקליימר: ידיעה זו נכתבה בסיוע כלי בינה מלאכותית תחת עריכה ופיקוח של צוות קריפטו ג'ונגל.

טל שמיר

בן 34, בוגר תואר במנהל עסקים עם התמחות במימון, מחבר הספר Bitcoin: Your Everlasting Income Machine