מניית MARA של חברת כריית הביטקוין מרתון דיגיטל: כל מה שצריך לדעת
-
- 11 דקות
ניתוח מעמיק של ביצועי מניית מרתון דיגיטל (MARA), תחזיות אנליסטים, הסיכויים והסיכונים בהשקעה בחברת כריית הביטקוין המובילה
הקדמה
חברת מרתון דיגיטל (Marathon Digital Holdings Inc) הנסחרת בנאסדק תחת סימול המנייה MARA הפכה בשנים האחרונות לאחת משחקניות המפתח בתעשיית כריית הביטקוין.
במקביל, החברה מעמיקה את מעורבותה בתחום הבינה המלאכותית, תוך שהיא מתחרה ישירות על מקורות כוח עם חברות AI, ומפתחת יכולות חדשות המשלבות בין בינה מלאכותית ובלוקצ'יין.
המעבר האסטרטגי שביצעה החברה בשנת 2021 מפטנטים לכרייה יצר הזדמנות השקעה ייחודית עבור משקיעים המעוניינים בחשיפה לשוק המטבעות הדיגיטליים בדגש על ביטקוין דרך מניה הנסחרת בבורסה המסורתית. המדריך הזה נועד לספק סקירה מקיפה ומעמיקה על הפרופיל העסקי של החברה, ביצועיה הפיננסיים, יעדי הצמיחה, וכמובן – הסיכויים והסיכונים הטמונים בהשקעה במניה.
רקע על מרתון דיגיטל
מרתון דיגיטל החלה את דרכה כחברה העוסקת ברכישה ורישום של פטנטים תחת השם Marathon Patent Group. אולם בשנת 2021 היא ביצעה תפנית אסטרטגית מפתיעה כשהחליטה לנטוש את תחום הפטנטים ולהתמקד בכריית ביטקון. כחלק מהשינוי העסקי, שונה שמה ל-Marathon Digital Holdings. מאז החברה פועלת בנחישות להתבסס כמובילה עולמית בתחום, תוך שהיא מקימה ברחבי ארה"ב חוות לכריית ביטקוין.
נכון לתחילת 2024, מרתון מפעילה מספר מתקני כרייה בקנה מידה רחב במדינות כמו מונטנה, צפון דקוטה וטקסס. החברה שמה דגש על התקשרויות אסטרטגיות עם ספקי חשמל מקומיים, במטרה להוזיל עלויות תפעול ולהבטיח אספקה אמינה של אנרגיה למכונות הכרייה שלה.
על פי דיווח החברה מה-25 באפריל 2024, מרתון דיגיטל העלתה את יעד קצב הכרייה שלה לסוף שנת 2024 ל-50 אקסהאש לשנייה (EH/s), זינוק של 100% לעומת קצב הכרייה בתחילת השנה שעמד על 24.7 EH/s.
החברה מציינת שהיעד השאפתני אפשרי הודות לרכישות אסטרטגיות שביצעה לאחרונה ולהזמנות קיימות של מכונות כרייה מתקדמות. עם הציוד החדש והטכנולוגיה הקניינית שלה, מרתון מאמינה שתוכל גם לשפר את יעילות הכרייה ולהגיע ליחס של 21 ג'אול לטרה-האש עם הצמיחה ל-50 EH/s.
מבחינה פיננסית, בחברה הדגישו שהיעד ממומן במלואו מנזילות החברה וללא כל צורך בגיוס הון נוסף.
בנוסף לפעילותה בכריית ביטקוין, מרתון דיגיטל החלה בשנים האחרונות להעמיק את פעילותה בתחום הבינה המלאכותית. החברה מתחרה באופן ישיר עם חברות AI על מקורות אנרגיה בשל הדרישות הגבוהות של שני התחומים לשימוש בחשמל. מרתון מנצלת את יכולתה להפעיל מתקנים עם "אנרגיה עודפת" – משאבים שנשארים ללא שימוש – כדי למקסם את יעילות הכרייה שלה.
תחרות זו מעידה על המעורבות ההולכת וגוברת של החברה בטכנולוגיות AI לצד המיקוד המסורתי שלה בכריית מטבעות דיגיטליים, מה שמאפשר לה לפתח פתרונות ייחודיים בתחום.
אירועים מהותיים אחרונים
בסוף יוני הודיעה מרתון דיגיטל כי החלה לכרות את המטבע KAS של כספא, וכי מאז נובמבר 2023 צברה החברה 93 מטבעות KAS בשווי של 15 מיליון דולר.
באפריל 2024 החברה הודיעה על השלמת רכישה של מרכז נתונים לכריית ביטקוין בטקסס, הצמוד לחוות טורבינות רוח. הספק החשמל של המתקן עומד על 200 מגה-ואט.
במרץ 2024 השיקה מרתון מערכת קירור חדשנית בשתי פאזות על מנת לייעל את פעילות הכרייה במתקניה, ואף פרסמה תוכנה (firmware) חדשה ומתקדמת שאמורה לשפר את ביצועי מכונות הכרייה שלה.
כמו כן, מונתה לאחרונה גב' ויקי מילר-בורק כדירקטורית בלתי תלויה בחברה.
במהלך חודש דצמבר 2023, מרתון דיגיטל ביצעה מהלך אסטרטגי משמעותי עם רכישה של שני מתקני כרייה מחברת תשתיות האנרגיה Generate Capital, תמורת סכום של כ-178.6 מיליון דולר. המתקנים הנרכשים אמורים להגדיל את היקף צריכת החשמל של החברה לכריית ביטקוין בכ-390 מגה-ואט, כך שההספק הכולל יוכל להגיע עד ל-910 מגה-ואט.
עד לאחרונה, 97% מיכולת הכרייה של החברה הגיעה מספקים חיצוניים. עם השלמת העסקה, הצפויה להתרחש בתחילת 2024, מרתון תוכל לנהל בעצמה כ-45% מתשתיות ייצור החשמל הדרושות לתהליכי הכרייה שלה. בכך היא תפחית את התלות שלה בספקים חיצוניים לכ-55% בלבד.
המתקנים החדשים שנרכשו ממוקמים בטקסס ובנברסקה, והם כוללים אפשרות להמשך התרחבות בעתיד הקרוב. בכוונתה של מרתון להכפיל את היקף כוח המחשוב שהיא משקיעה בכריית ביטקוין במהלך השנתיים הקרובות, עד להיקף מרשים של כ-50 אקסה-האש (EH/s).
העסקה האסטרטגית מגיעה על רקע ההיערכות של החברה להשפעות אירוע ה"חציה" (Halving) של הביטקוין, שהתרחש באפריל 2024. במסגרת תהליך זה, המעוגן בפרוטוקול הבלוקצ'יין של הביטקוין, נחתך התגמול לכורים ב-50%. למרות הלחץ שהדבר עלול להפעיל על רווחיות הכרייה בטווח הקצר, מרתון מאמינה שהתייעלות תשתיות החשמל והיתרון לגודל שהיא בונה, יאפשרו לה להתמודד בהצלחה עם אתגר זה.
ביצועים פיננסיים של חברת מרתון דיגיטל – רבעון שני 2024
במהלך הרבעון השני של 2024, חברת מרתון דיגיטל הציגה צמיחה נאה בהכנסות, אך המשיכה להתמודד עם אתגרים תפעוליים והשפעות השוק.
- הכנסות: הכנסות החברה גדלו ב-78% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2023, והסתכמו ב-145.1 מיליון דולר.
- רווחיות: החברה דיווחה על הפסד נקי של 199.7 מיליון דולר, לעומת הפסד של 9 מיליון דולר ברבעון המקביל. הפסד זה נבע בעיקר מירידת ערך הנכסים הדיגיטליים, שהובילה להפסד בסך 148 מיליון דולר הקשור להחזקות הביטקוין של החברה.
- ייצור ביטקוין: החברה דיווחה על ירידה של 30% בהפקת הביטקוין לעומת הרבעון המקביל, כאשר היא ייצרה 2,058 מטבעות ביטקוין במהלך הרבעון.
- מכירת ביטקוין בעקבות החציה: מרתון נאלצה למכור 51% מהביטקוין שלה לצורך כיסוי הוצאות תפעוליות בעקבות עלויות תפעוליות מוגברות לאחר אירוע החציה האחרון באפריל 2024.
- אחזקת ביטקוין: נכון לסוף הרבעון, מרתון מחזיקה ב-18,488 ביטקוין, והיא הודיעה על מדיניות חדשה של "HODL" שבה היא מתכננת להחזיק את כל הביטקוין שברשותה לטווח ארוך.
ביצועי מניית MARA ותחזיות אנליסטים
מניית MARA נסחרת בבורסת הנאסד"ק ומציגה מתאם גבוה עם תנודות במחיר הביטקוין. להלן סקירה של המדדים העיקריים נכון ל-4 בספטמבר 2024:
- מחיר מניה: $14.88
- טווח מחירים 52 שבועות: $7.16 – $34.09
- שווי שוק: כ-4.38 מיליארד דולר
- מכפיל רווח (P/E): 16.53
בשנה האחרונה המניה השיגה תשואה חיובית של כ-24%, אולם עלתה ב-36.65% מתחילת השנה, על אף התנודתיות הרבה. לדוגמה, בעקבות עליות וירידות במחיר הביטקוין, המניה רשמה תנודתיות משמעותית, כאשר בתחילת השנה מחיר המניה עמד על כ-19.33 דולר.
על פי נתוני MarketBeat נכון ל-4 בספטמבר 2024, המלצת האנליסטים עבור המניה היא "החזק", עם מחיר יעד חציוני של 22.06 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה של כ-47% מהמחיר הנוכחי. טווח תחזיות המחיר נע בין 8.30 ל-27 דולר.
השוואה למתחרים בתחום כריית הביטקוין
חברת Marathon Digital Holdings היא אחת השחקניות הבולטות בתחום כריית הביטקוין, אך היא מתמודדת עם תחרות משמעותית מצד חברות אחרות בתחום. חברות כמו Riot Platforms ו-Hut 8 Mining הן מתחרות עיקריות, וכל אחת מהן מביאה גישות ואסטרטגיות שונות לשוק הכרייה.
Riot Platforms:
חברת ריוט פלטפורמס (Riot Platforms) הנסחרת תחת סימול המנייה RIOT מתמקדת בהקמת תשתיות גדולות לכריית ביטקוין בטקסס ובאוקלהומה. החברה מתגאה בשימוש באנרגיה מתחדשת וביצעה השקעות משמעותיות בשדרוג תשתיות הכרייה שלה כדי להבטיח יעילות מרבית. נכון למאי 2024, Riot מציגה קצב כרייה של כ-6.3 EH/s ומעסיקה 534 עובדים. החברה מדווחת על רווח נקי גבוה כתוצאה מרווחי הון ממימוש אחזקות ביטקוין, אך רשמה הפסד תפעולי משמעותי.
Hut 8 Mining:
האט 8 מיינינג (Hut 8 Mining) הנסחרת תחת סימול המנייה HUT, מתמקדת בעיקר בשימוש באנרגיה ירוקה ומשקיעה במתקני כרייה בקנדה ובארצות הברית. החברה מפעילה מרכזי כרייה המבוססים על אנרגיה הידרואלקטרית ומחזיקה בקצב כרייה של כ-5.6 EH/s נכון למאי 2024. בנוסף, Hut 8 מספקת שירותי מחשוב ביצועים גבוהים ללקוחות ברחבי צפון אמריקה. החברה מתמקדת בצמיחה אורגנית ובשיפור יעילות תפעולית, תוך שמירה על תיק נכסים דיגיטליים משמעותי .
מניית MARA ביחד למתחרות
מבחינת ביצועי מניית MARA, המניה הציגה תנודתיות גבוהה, בדומה למתחרותיה, והיא מושפעת בעיקר ממחיר הביטקוין. Riot ו-Hut 8 חוו תנודות דומות, אך כל אחת מהן מציגה מאפיינים פיננסיים שונים המשפיעים על ביצועי המניה שלהן. בעוד שמניית MARA נהנתה מעלייה מרשימה בשנה האחרונה, יש לזכור כי תחום הכרייה מושפע מגורמים רבים כמו עלויות חשמל, שינויים רגולטוריים ותנודות במחירי המטבעות הדיגיטליים.
בהשוואה למתחרותיה העיקריות, Marathon בולטת בקצב כרייה גבוה יחסית ותיק נכסים דיגיטליים משמעותי, אך ניצבת מול אתגרים של תחרות גוברת ושינויים רגולטוריים. Riot Platforms מצטיינת בשימוש באנרגיה מתחדשת וביכולות תשתית מרשימות, בעוד Hut 8 מציגה מודל עסקי מגוון יותר עם הכנסות נוספות משירותי מחשוב ענן. כל אחת מהחברות הללו מציעה פרופיל סיכון שונה, וכדאי למשקיעים לשקול את היתרונות והחסרונות של כל אחת מהן לפני קבלת החלטת השקעה.
סיכונים
ההשקעה במניית מרתון דיגיטל כוללת סיכונים משמעותיים, בעיקר בשל הקשר ההדוק לשוק המטבעות הדיגיטליים בכלל ולביטקוין בפרט – תחום שמתאפיין בתנודתיות רבה ורגישות לשינויים רגולטוריים. תנודות חדות במחירי הביטקוין או שינויים בביקוש עלולים לפגוע באופן מהותי בשווי המניה.
מעבר לכך, על אף מאמצי החברה לגוון את מקורות האנרגיה ולהפחית עלויות, ענף הכרייה נותר עתיר אנרגיה, ולכן שינויים במחירי החשמל עשויים להשפיע ישירות על הרווחיות.
החברה מתמודדת גם עם סיכונים בזירה הרגולטורית: בשנת 2021 החברה נחקרה על ידי ה-SEC בחשד להפרת חוקי ניירות ערך בהקשר להסכמי הכרייה במונטנה, וב-2024 נאלצה החברה לעכב את פרסום הדו"חות הכספיים שלה בשל ביקורת על שגיאות חשבונאיות.
סיכום
למרות הסיכונים, עבור משקיעים שמאמינים בעתיד תעשיית הקריפטו, מניית מרתון דיגיטל מהווה אלטרנטיבה מעניינת. החברה ממשיכה להרחיב את תשתיות הכרייה שלה ולצמוח בהכנסות וברווחים. החזקה בנכסים דיגיטליים כדוגמת ביטקוין יכולה להוות יתרון בטווח הבינוני-ארוך, במיוחד במידה והשוק הדיגיטלי יתפתח וימשיך לצבור תאוצה.
תשובות לשאלות נפוצות
- מתי עברה מרתון דיגיטל מתחום הפטנטים לכריית ביטקוין?
השינוי האסטרטגי התרחש בשנת 2021, אז גם שינתה החברה את שמה ל-Marathon Digital Holdings.
- מהו קצב הכרייה של מרתון דיגיטל כיום?
ברבעון הראשון של 2024, קצב הכרייה עומד על כ-27.8 אקסהאש לשנייה (EH/s) – עלייה של 142% בהשוואה לרבעון הקודם.
- האם מרתון משלמת דיבידנדים למשקיעים?
לא, נכון לעכשיו החברה לא משלמת דיבידנדים, ומשקיעה מחדש את הרווחים בהרחבת פעילות הכרייה.
- כמה ביטקוין צברה החברה עד כה?
נכון לסוף הרבעון הראשון של 2024, החברה מחזיקה ב-17,381 מטבעות ביטקוין שנוצרו על ידה בתהליך הכרייה.
- באילו מדינות בארה"ב ממוקמות חוות הכרייה של מרתון?
חוות הכרייה העיקריות של החברה נמצאות במדינות מונטנה, דקוטה הצפונית וטקסס.
- מה היו השלכות אירוע ה-Halving על מרתון דיגיטל?
צמצום התגמול לכורים בכ-50% יצר לחץ על הרווחיות בטווח הקצר, אולם החברה מקווה להתגבר על כך באמצעות הרחבת כושר הכרייה, שיפור היעילות וחתירה לעלויות אנרגיה תחרותיות.
- מה היה שיא כל הזמנים של מניית MARA?
על פי נתוני יאהו פייננס, שיא המחיר של MARA בשנים האחרונות עמד על $34 בשיאו של הבול-ראן בקריפטו בנובמבר 2021.
- מהם מקורות ההכנסה העיקריים של מרתון דיגיטל כיום?
נכון להיום, מרבית הכנסות החברה נובעים מכריית ביטקוין ומעליית הערך של מטבעות הביטקוין המוחזקים על ידה. פעילות הפטנטים שאפיינה את החברה בעבר כבר אינה רלוונטית.
- האם קיימים סיכונים ייחודיים בהשקעה במניית MARA?
בהחלט. החשיפה לתנודתיות של שוק הקריפטו, הרגולציה המשתנה, עלויות האנרגיה והתחרות הגוברת בענף הכרייה – כולם מהווים גורמי סיכון שיש לשקול בכובד ראש.
ניתוח מעמיק של מניית חברת כריית הביטקוין והתשתיות הקנדית – אמריקנית: ביצועים, פוטנציאל וסיכונים ב-Hut 8 Mining Corp
תגים
- אין קטגוריות
אהרן פורת
פעיל, יזם ומשקיע בתחום הקריפטו מאז 2013. מרצה בקורס Blockchain Expert של המכללה לבלוקצ'יין ומטבעות דיגיטליים. עיתונאי לשעבר - מעריב, כלכליסט ומקור ראשון. מאמין גדול ביכולת של טכנולוגיית בלוקצ'יין והקריפטו להביא את פוטנציאל שיתוף הפעולה האנושי לשיאים חדשים.
מדריכים נוספים שעשויים לעניין אותך בקטגוריה מדריכי מסחר והשקעה
קניית ביטקוין במזומן – כל האפשרויות לרכוש ביטקוין במזומן
קניית ביטקוין בימינו פשוטה מתמיד, דרך בורסה או שירות חלפנות. במדריך זה ריכזנו עבורכם את כל הדרכים לקנות ביטקוין במזומן בקלות ובמהירות
- 07/12/25
- 11:18
- אהרן פורת
קניית ביטקוין בכרטיס אשראי – כל האפשרויות לרכוש ביטקוין בכרטיס אשראי
במדריך זה תלמדו כיצד לקנות ביטקוין בכרטיס אשראי דרך בורסות וברוקרים ישראליים ובינלאומיים
- 07/12/25
- 11:12
- אהרן פורת
קניית ביטקוין בהעברה בנקאית: איך עושים זאת?
שוק המטבעות הדיגיטליים עוד נמצא בתחילת דרכו, וביטקוין ממשיך לשבור שיאים ולהיכנס לתודעה של יותר ויותר אנשים. במאמר הבא סקרנו עבורכם את דרכי קניית ביטקוין בהעברה בנקאית…
- 07/12/25
- 10:58
- אהרן פורת
תוכן עניינים
- הקדמה
- רקע על מרתון דיגיטל
- אירועים מהותיים אחרונים
- ביצועים פיננסיים של חברת מרתון דיגיטל – רבעון שני 2024
- ביצועי מניית MARA ותחזיות אנליסטים
- השוואה למתחרים בתחום כריית הביטקוין
- סיכונים
- סיכום
- תשובות לשאלות נפוצות
- ניתוח מעמיק של מניית חברת כריית הביטקוין והתשתיות הקנדית – אמריקנית: ביצועים, פוטנציאל וסיכונים ב-Hut 8 Mining Corp
