המדריך המקיף למניית PayPal (סימול: PYPL)
-
- 11 דקות
ניתוח מעמיק של מניית ענקית הפינטק והתשלומים הדיגיטליים: פוטנציאל, סיכונים ואסטרטגיית השקעה במניית פייפאל
הקדמה
ענקית התשלומים פייפאל (PayPal Holdings Inc) היא חברת טכנולוגיית פיננסים אמריקאית מובילה המפעילה מערכת תשלומים מקוונים במרבית המדינות התומכות בהעברות כספים דיגיטליות.
החברה משמשת כאלטרנטיבה אלקטרונית לשיטות תשלום מסורתיות כמו צ'קים והמחאות. פייפאל מעבדת תשלומים עבור מוכרים מקוונים, אתרי מכירות פומביות ולקוחות מסחריים נוספים, תמורת עמלה.
המניה (סימול PYPL) נסחרת בבורסת נאסד"ק ומעוררת עניין רב בקרב משקיעים המחפשים חשיפה לצמיחה בתחומי התשלומים המקוונים, הפינטק והחדשנות הפיננסית.
אודות PayPal
היסטוריה ואבני דרך
PayPal הוקמה במקור בדצמבר 1998 תחת השם Confinity על ידי מקס לבצ'ין, פיטר תיל ולוק נוסק. תחילה החברה פיתחה תוכנות אבטחה להתקנים ניידים, אך לאחר מכן שינתה את מיקודה לארנק דיגיטלי. הגרסה הראשונה של מערכת התשלומים האלקטרונית הושקה ב-1999.
במרץ 2000 התמזגה Confinity עם X.com, חברת שירותים פיננסים מקוונים בהובלת אילון מאסק. מאסק האמין בפוטנציאל של עסקי העברות הכספים שפיתחה Confinity. מאוחר יותר ב-2000, X.com הפסיקה את פעילויות הבנקאות המקוונת האחרות והתמקדה בתשלומים.
ב-2002, לאחר ההנפקה הראשונית לציבור, PayPal נרכשה על ידי eBay תמורת 1.5 מיליארד דולר. ביולי 2015 PayPal שוב הופרדה מ-eBay והפכה לחברה ציבורית עצמאית הנסחרת בנאסד"ק.
מבנה ופעילות עסקית
כיום לחברה שתי יחידות עסקיות עיקריות:
- פלטפורמת התשלומים לעסקים PayPal, המאפשרת קבלת תשלומים בכרטיסי אשראי/חיוב ובאמצעים דיגיטליים נוספים, מכירת מוצרים ושירותי ערך מוסף כגון ניהול חשבוניות, הלוואות, ניהול סיכונים ועוד.
- Venmo – אפליקציית תשלומים המיועדת בעיקר להעברות כספים בין אנשים פרטיים. האפליקציה, שנרכשה על ידי PayPal ב-2013, מאפשרת למשתמשים לשלוח ולקבל כספים בקלות דרך חשבון בנק, כרטיס אשראי/חיוב או יתרת Venmo. בנוסף לכך, המשתמשים יכולים לבצע רכישות אצל בתי עסק נבחרים באמצעות כרטיס הדביט של Venmo או דרך הסריקה של קוד QR ייעודי.
נכון לסוף 2023, PayPal פועלת בכ-200 שווקים ומשרתת כ-426 מיליון חשבונות פעילים. החברה מעבדת תשלומים בהיקף של כ-1.36 טריליון דולר בשנה.
מעורבות PayPal בתחום המטבעות הדיגיטליים
פייפאל עשתה את הצעד הראשון שלה בתחום המטבעות הדיגיטליים באוקטובר 2020, כאשר השיקה שירות מסחר ותשלומים במטבעות דיגיטליים כמו ביטקוין, אתריום ולייטקוין וביטקוין קאש. באמצעות שירות זה, משתמשי PayPal יכולים לקנות, למכור ולאחסן מטבעות דיגיטליים ישירות דרך הפלטפורמה, עם שאיפה להוביל את ההנגשה של נכסים דיגיטליים לציבור הרחב.
החזון של PayPal הוא ליצור גשר בין עולמות הכסף המסורתי והדיגיטלי, ולספק תשתית נוחה ובטוחה לסחר ותשלומים במטבעות דיגיטליים. נכון לשנת 2023, PayPal אפשר מסחר בבהיקפים של מיליארדי דולרים בתחום זה.
השקת מטבע יציב (Stablecoin) – PYUSD
באוגוסט 2023, PayPal עשתה צעד נוסף משמעותי כשהשיקה מטבע יציב (Stablecoin) משלה – PYUSD. המטבע צמוד לערכו של הדולר האמריקני ומגובה במלואו על ידי פיקדונות דולריים, אגרות חוב ממשלתיות קצרות מועד ונכסים דמויי-מזומן אחרים. PYUSD מונפק בשיתוף עם Paxos Trust, חברה אמריקנית המפוקחת על ידי הרגולטור בניו יורק (BitLicense).
המטבע הדיגיטלי מאפשר למשתמשים בארה"ב לבצע תשלומים והעברות ישירות בין ארנקי PayPal, כמו גם לארנקים חיצוניים שתומכים בהעברות PayPal. כמו כן, ניתן להשתמש במטבע לתשלומים יומיומיים ולהמירו למטבעות דיגיטליים נוספים כמו ביטקוין ואתריום. המטבע הושק תחילה כרכיב של רשת אתריום כטוקן מסוג ERC-20, עם אפשרות להשתלב בעתיד בחוזים חכמים ואפליקציות מבוזרות.
הרחבת השימוש במטבע PYUSD
במהלך ספטמבר 2023, PayPal הודיעה כי המטבע היציב שלה PYUSD יושק גם ביישומון Venmo הנמצא בבעלותה, כך שמיליוני משתמשי Venmo יוכלו לבצע העברות כספים מהירות ובחינם באמצעותו. המטבע זמין גם בבורסות קריפטו מרכזיות כמו קוינבייס, קראקן, ביטסטאמפ ועוד, ומאוחסן בארנקים חיצוניים כמו MetaMask, לדג'ר, ו-Phantom.
חברת Paxos פרסמה דוח המפרט את גיבוי המטבע, הכולל 43.8 מיליון דולר בעסקאות Repo בפדרל ריזרב ועוד 1.5 מיליון דולר בנזילות מיידית.
השקת PYUSD הייתה מלווה באתגרים רבים, בעיקר מצד הרגולציה לאחר שנפתחה חקירה כנגד חברת Paxos מנפיקת המטבע, אולם זה לא עצר את הצמיחה בשווי השוק שלו לכמעט 700 מיליון דולר נכון לאוקטובר 2024.
אמנם מדובר בנתח שוק נמוך משמעותית ממטבעות יציבים אחרים כגון USDT המוערך ב-120 מיליארד דולר ו-USDC שהיקפו כ-35 מיליארד דולר, אולם יש לזכור שהמטבע הושקע רק באוגוסט שנה שעברה.
אינטגרציות ושיתופי פעולה נוספים
בספטמבר 2024, PayPal ו-Venmo הודיעו על שילוב של Ethereum Name Service (ENS), שירות רישום שמות דומיין על גבי רשת אתריום, לפלטפורמות התשלומים שלהן. המהלך הזה נועד לפשט את השימוש בקריפטו עבור מאות מיליוני המשתמשים שלהן, ולאפשר שליחת מטבעות דיגיטליים על ידי שימוש בשמות דומיין קלים לזכירה במקום כתובות ארנק ארוכות ומורכבות.
בנוסף, PayPal ממשיכה לשתף פעולה עם הרגולטורים ברחבי העולם, במטרה להתממשק עם פרויקטים של מטבעות דיגיטליים מבוססי בנקים מרכזיים (CBDC) ולשמר את האיזון בין חדשנות לעמידה בדרישות רגולטוריות.
ביצועים פיננסיים של חברת PayPal
על פי תוצאות החברה לרבעון השני של 2024:
- הכנסות: 7.9 מיליארד דולר (עלייה בהשוואה ל-7.3 מיליארד דולר ברבעון המקביל ב-2023).
- רווח נקי: 1.13 מיליארד דולר (עלייה קלה לעומת 1.03 מיליארד דולר ברבעון השני של 2023).
- רווח למניה: 1.19 דולר (ביחס ל-0.87 דולר בשנה הקודמת).
- תחזית להמשך: צמיחה מתונה בהכנסות ברבעון השלישי.
ניתוח מחיר וביצועי מניית PYPL
- מחיר נוכחי, נכון ל-10 באוקטובר 2024: $81.65
- שינוי ב-12 חודשים: עלייה של 0.83%
- שווי שוק: 83.47 מיליארד דולר
- דיבידנד: לא משולם בשלב זה
- מכפיל רווח (P/E): 19.77
המחיר הנוכחי של מניית PayPal ($81.65) מהווה ירידה של כ-72% מהשיא ההיסטורי סביב $310 שנרשם באמצע 2021. למרות זאת, מכפיל הרווח הנוכחי (19.77) עדיין נמוך משמעותית מהממוצע ההיסטורי של החברה ומרמז על כך שהשוק עשוי להעריך בחסר את הפוטנציאל העתידי של החברה(.
תחזיות אנליסטים ומחיר יעד
נכון לאוקטובר 2024, הקונצנזוס של מרבית האנליסטים ממליץ על החזקה או קנייה של המניה. בין הבולטים:
- חברת Keefe Bruyette & Woods העלתה את מחיר היעד ל-92$, בעקבות המלצות קודמות של 78$.
- Barclays עדכנה את מחיר היעד ל-92$ גם היא, תוך שמירה על דירוג "קנייה".
- Deutsche Bank העלתה את מחיר היעד ל-94$, גם היא ממליצה על קנייה חזקה.
למרות הדירוגים החיוביים, מחיר היעד הממוצע עומד על כ-76.72$, מעט נמוך ממחיר השוק הנוכחי של כ-81.65$. יש עדיין דעות מגוונות, כאשר חלק מהאנליסטים כמו מיזוהו וג'פריז ממשיכים להמליץ על מחירי יעד סביב 90$
אירועים מרכזיים והתפתחויות אחרונות
- קיצוצים בכוח האדם: פייפאל הודיעה בתחילת 2023 על פיטורין של כ-2,000 עובדים, כ-7% מכוח העבודה שלה, כחלק מתוכנית התייעלות שמטרתה להתמודד עם השינויים בשוק והתחרות הגוברת בשוק הפינטק והמטבעות הדיגיטליים.
- חקירה כנגד פקסוס – בפברואר 2023 נפתחה חקירה מצד המחלקה לשירותים פיננסיים בניו יורק (NYDFS) נגד חברת פקסוס, שותפתה של פייפאל בפרויקט המטבע היציב (Stablecoin). החקירה גרמה לעיכוב בהשקת המטבע היציב שלה, PYUSD, שהושק בסופו של דבר באוגוסט 2023.
- שינויי הנהלה: באוגוסט 2023 מונה אלכס כריס לתפקיד מנכ"ל פייפאל, לאחר שדן שולמן פרש מהתפקיד. חילופי הנהלה אלו מסמנים תקופה חדשה בפעילות החברה, עם דגש על פיתוח והתרחבות גלובלית. בינואר 2024 מונתה גם סוזן קרייר לנשיאת השווקים הגלובליים, במטרה להוביל את האסטרטגיות לצמיחה בינלאומית של פייפאל.
- חדשנות במסחר דיגיטלי: בתחילת 2024 חשפה פייפאל שש חדשנויות בתחום המסחר הדיגיטלי, במטרה לייעל את חוויית המשתמש. בין הפתרונות הבולטים: קבלת קבלות חכמות המבוססות על בינה מלאכותית (Smart Receipts), ייעול תהליך הצ'קאאוט ("Fastlane") ותוכנה להנחות מותאמות אישית על פי ניתוח נתונים.
סיכום
PayPal הוכיחה את מעמדה כחלוצת התשלומים הדיגיטליים והפינטק העולמי. היא ממשיכה להרחיב את קהל לקוחותיה בקצב מהיר ולחדור לשווקים חדשים במדינות מתפתחות.
יכולתה של החברה להסתגל לטרנדים כגון מטבעות דיגיטליים ולשלב אותם בהצעת הערך ללקוחות ולבתי עסק מהווה יתרון תחרותי מרכזי. PayPal גם נהנית מנאמנות גבוהה של לקוחות ואפקט רשת חיובי המגדיל את המחסומות בפני מתחרים פוטנציאליים.
עם זאת, הסביבה הרגולטורית המורכבת, התלות במגזר התשלומים המקוונים והמכפילים הגבוהים בהשוואה לחברות פיננסים מסורתיות – הם סיכונים מהותיים. בנוסף, התחרות בתחום התשלומים והפינטק רק צפויה להתגבר עם השנים.
ההשקעה ב-PayPal מצריכה את הכרת הסיכונים והתאמת האלוקציה לפרופיל הסיכון האישי של כל משקיע ומשקיע. מדובר במניה דינמית שעשויה להניב תשואות עודפות לאורך זמן, בהינתן האמון בהנהלה ובחוסנה העסקי של החברה.
תשובות לשאלות נפוצות
- האם PayPal צפויה לחזור לצמוח בקצב דו-ספרתי?
כן. החברה מעריכה כי הצמיחה בהכנסות תחזור לקצב של 12%-15% לשנה בטווח הבינוני. הקטליזטורים המרכזיים הם חדירה לשווקים חדשים, שיפור היצע המוצרים והשירותים, והאצת האימוץ של תשלומים דיגיטליים בעולם.
- מדוע המניה נסחרת בשפל של מספר שנים? האם זו הזדמנות כניסה?
הירידות החדות נבעו בעיקר מחששות להאטה בצמיחת מספר המשתמשים, התגברות התחרות מצד שחקניות כמו Stripe, ולחץ שולי הרווח. יש סיבות להאמין שהסנטימנט השלילי מגלם כבר חלק גדול מהסיכונים, ושהירידה אכן פותחת הזדמנות להיכנס בשער אטרקטיבי יחסית.
- האם PayPal עלולה להיפגע מעליית הריבית ומהאטה כלכלית?
כחברת תשלומים דיגיטליים, PayPal חשופה לירידה בהיקפי הצריכה וההשקעות בשווקים. עם זאת, מגמת המעבר לשימוש בכסף דיגיטלי ובאמצעי תשלום חדשניים צפויה להימשך גם בתקופת האטה – מה שיתמוך בהמשך הגידול בפעילות של החברה. למעשה, האטה עשויה אף להגביר את הפופולריות של חלופות תשלום יעילות יותר ופשוטות יותר לאימוץ.
- מדוע PayPal מתעניינת במטבעות דיגיטליים?
PayPal זיהתה מוקדם את הפוטנציאל הטמון בשוק המטבעות הדיגיטליים, שצפוי לצמוח משמעותית בשנים הקרובות. כחברה המתמחה בתשלומים חוצי גבולות, היא שואפת לפתח דרכים נוחות ובטוחות עבור לקוחותיה לקנות, להחזיק, למכור ולבצע תשלומים באמצעות נכסים דיגיטליים.
יתרה מזאת, מטבעות מבוזרים וסטייבלקוינס יכולים לשפר את יעילות התשלומים הגלובליים של PayPal ולהפחית עלויות עסקה. קידום השימוש במטבעות דיגיטליים כחוקיים צפוי גם להגדיל את בסיס המשתמשים ואת נפח הפעילות בטווח הארוך.
- האם קיים קשר בין PayPal לבין אילון מאסק וחברת טסלה?
אין כיום קשר עסקי מהותי בין PayPal לבין מאסק או טסלה. אמנם מאסק היה בין מייסדי X.com שמוזגה עם קונפיניטי (Confinity) ליצירת PayPal, אך הוא עזב את דירקטוריון החברה עוד ב-2000 עקב חילוקי דעות עם מנכ"ל דאז, פיטר תיל. בשנים האחרונות דווח על חיכוכים בין מאסק למנהלים בכירים ב-PayPal סביב סוגיית המסחר במטבעות דיגיטליים.
- מה צופן העתיד עבור פעילות ה-BNPL ("קנה עכשיו שלם אחר כך") של PayPal?
הרכישה של ספקית שירותי ה-BNPL האוסטרלית Paidy היפנית תמורת 2.7 מיליארד דולר בספטמבר 2021 אותתה על שאיפתה של PayPal להפוך לשחקנית מובילה בתחום ההלוואות לפריסת תשלומים ברכישות אונליין ("Buy Now Pay Later").
PayPal צופה שהביקוש לאפשרות BNPL ימשיך לצמוח בקצב מהיר, במיוחד בקרב צעירים שנמנעים משימוש בכרטיסי אשראי. עם למעלה מ-425 מיליון לקוחות, PayPal בעמדה טובה להנגיש את השירות לבסיס רחב ולנצל את הרווחיות הגבוהה יחסית הגלומה בו.
הסיכונים העיקריים בתחום זה הם הגברת הרגולציה וההגנות על הצרכנים, ותחרות מצד חברות כמו Affirm, Klarna ו-Block (בעלת אפליקציית Afterpay).
תגים
- אין קטגוריות
אהרן פורת
פעיל, יזם ומשקיע בתחום הקריפטו מאז 2013. מרצה בקורס Blockchain Expert של המכללה לבלוקצ'יין ומטבעות דיגיטליים. עיתונאי לשעבר - מעריב, כלכליסט ומקור ראשון. מאמין גדול ביכולת של טכנולוגיית בלוקצ'יין והקריפטו להביא את פוטנציאל שיתוף הפעולה האנושי לשיאים חדשים.
מדריכים נוספים שעשויים לעניין אותך בקטגוריה מדריכי מסחר והשקעה
קניית ביטקוין במזומן – כל האפשרויות לרכוש ביטקוין במזומן
קניית ביטקוין בימינו פשוטה מתמיד, דרך בורסה או שירות חלפנות. במדריך זה ריכזנו עבורכם את כל הדרכים לקנות ביטקוין במזומן בקלות ובמהירות
- 07/12/25
- 11:18
- אהרן פורת
קניית ביטקוין בכרטיס אשראי – כל האפשרויות לרכוש ביטקוין בכרטיס אשראי
במדריך זה תלמדו כיצד לקנות ביטקוין בכרטיס אשראי דרך בורסות וברוקרים ישראליים ובינלאומיים
- 07/12/25
- 11:12
- אהרן פורת
קניית ביטקוין בהעברה בנקאית: איך עושים זאת?
שוק המטבעות הדיגיטליים עוד נמצא בתחילת דרכו, וביטקוין ממשיך לשבור שיאים ולהיכנס לתודעה של יותר ויותר אנשים. במאמר הבא סקרנו עבורכם את דרכי קניית ביטקוין בהעברה בנקאית…
- 07/12/25
- 10:58
- אהרן פורת
