קרנות הסל המאפשרות התחשבנות ישירה בביטקוין (Spot Bitcoin ETF) החלו להיסחר לפני שבוע בלבד, וכבר שוברות שיאים. במהלך אתמול (ג') נפח המסחר ב-10 הקרנות הגדולות הסתכם בכ-1.8 מיליארד דולר, יותר מפי שלושה בהשוואה להיקף מסחר בכל 500 קרנות הסל האחרות שהושקו במהלך שנת 2023, שהסתכם בכ-450 מיליון דולר בלבד.
רוב המסחר התבצע בשלוש קרנות – GBTC של גרייסקייל, IBIT של בלקרוק ו-FBTC פידליטי, שעברו בהן כ-1.6 מיליארד דולר. על פי מומחה קרנות הסל של סוכנות הידיעות בלומברג אריק בלצ'ונס, בשלושת הימים הראשונים סך נפח המסחר התקרב ל-10 מיליארד דולר.
בציוץ שהעלה לאתר X הצביע בלצ'ונס על כך שרק בקרן הסל IBIT של בלקרוק בוצעה יותר פעילות מסחר מאשר בכל קרנות הסל האחרות שנרשמו למסחר בשנה שעברה. קרן הסל של בלקרוק אף הובילה את הטבלה מבחינת סך הכספים נטו שהופקדו בה, שהגיעו לכ-497 מיליון דולר במהלך שלושת הימים האחרונים.
1.173 מיליארד דולר נמשכו מגרייסקייל
מנגד, קרן הסל GBTC של גרייסקייל רשמה את נפח המסחר הגבוה ביותר ביחס לשאר קרנות הסל עוקבות ביטקוין – יותר מ-5.5 מיליארד דולר – אולם בנטו נמשכו ממנה 579.1 מיליון דולר. להערכת בלצ'ונס, קרן IBIT של בלקרוק תמשיך לגדול על חשבון GBTC, ובקרוב תהפוך להיות הקרן הגדולה ביותר ו"תדיח את GBTC ממעמדה כמלכת הנזילות".
בסך הכל בשלושת הימים האחרונים נמשכו מהקרן של גרייסקייל 1.173 מיליארד דולר בנטו, כך על פי נתונים שפרסם האנליסט ג'יימס סייפרט.
עד לאישור ההנפקה של קרנות הסל המאפשרות התחשבנות ישירה בביטקוין, GBTC גרייסקייל היתה אחד האמצעים העיקריים של משקיעים מסורתיים לקבל חשיפה לביטקוין באמצעות רכישת מניות של קרן הנאמנות. אולם בשל קשיי הנזילות במתכונת זו שכן המשקיעים נדרשו לנעול את הכספים בה לתקופה של שישה חודשים, נוצרו פערי מחירים בין שער הביטקוין בשווקי הספוט ובין מחיר מניית GBTC.
בתקופות של שוק שורי הפער התבטא בפרמיה שהגיע עד לעשרות אחוזים, ובתקופות של שוק דובי הוא התבטא בהנחה שהגיעה בשיאה בפברואר אשתקד ליותר מ-45%.
קת'י ווד מוכרת BITO וקונה את הקרן שלה
לאחר אישור הבקשה של גרייסקייל על ידי רשות ניירות ערך האמריקנית קרן הנאמנות הומרה אוטומטית להיות קרן סל וכעת ההנחה הצטמצמה ל-1.18%, שפל שלא נראה מזה כשלוש שנים. אולם GBTC היא הקרן היקרה ביותר מבחינת דמי ניהול המגיעים לגובה של 1.5% – זאת בזמן שרוב שאר קרנות הסל החדשות לא יגבו דמי ניהול כלל לתקופה הקרובה, וגם לאחר מכן גובה דמי הניהול ינוע בין 0.12% ל-0.39%.
שחקנית משמעותית אחרת בשוק היא חברת ההשקעות ארק (ARK) של קת'י ווד, שכעת, עם הרישום למסחר של קרן הסל עוקבת הביטקוין שלה – ARKB, החלה למכור את אחזקותיה בקרן העוקבת אחר חוזים עתידיים על ביטקוין Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO) והחלה להעביר אותם לקרן הסל החדשה שלה.
נכון לעכשיו מוחזקים בקרן ARKB כ-2,535 מטבעות ביטקוין בשווי של כ-109 מיליון דולר, ובכך היא מהווה קרן הסל עוקבת ביטקוין החמישית בגודלה.
