התחזיות הפסימיות לא התממשו: ביטקוין מעל 64,000$, האם הוא יחזיק מעמד?

לאחר שבוע של ירידות חדות במחיר הביטקוין, כולל שפל של מתחת ל-57,000 דולר, שער הביטקוין חזר לעלות והגיע אתמול (שבת) אל מעל 64,400 דולר. אולם מגוון אינדיקציות סותרות וחוסר בהירות לטווח הקצר גורם לאנליסטים להיות חלוקים בדעתם בנוגע לכיוון הצפוי לזמן הקרוב.

אחת הסיבות שגורמים בשוק מייחסים לתנועת המחיר החיובית במחיר ביטקוין במהלך הסופ"ש היא נתוני דו"ח התעסוקה שפרסם משרד העבודה האמריקני ביום שישי. בעוד שהציפיות היו לתוספת של 240,000 משרות חדשות ולשיעור אבטלה של 3.8% בדומה לנתוני חודש מרץ, במהלך אפריל נוספות למשק האמריקני רק 175,000 משרות, ושיעור האבטלה עלה ל-3.9%.

הנתונים השליליים בגזרת התעסוקה צפויים להקשות על הפד, הבנק המרכזי בארה"ב, להשאיר את הריבית ברמות הנוכחיות לאורך זמן, ובטח שלא להעלות אותה בטווח הקצר. ריבית נמוכה משמעותה יותר נזילות בשוק, שחלקה צפויה לזרום לנכסי סיכון כמו ביטקוין, ולכן נתוני מאקרו שליליים כאלה נוטים לתרום לעליות מחירים בשער הביטקוין ושאר המטבעות הדיגיטליים.

לראשונה מאז השקת קרנות הסל: גריסקייל חיובית

נתון מעודד נוסף שצפוי לתמוך במגמה חיובית במחיר הביטקוין הוא תנועות ההון בקרנות הסל עוקבות ביטקוין (Spot BTC ETF), ובראשן קרן GBTC של גרייסקייל. 

מאז השקת קרנות הסל המאפשרות התחשבנות פיזית בביטקוין בינואר השנה קרן GBTC "דיממה" כספים באופן עקבי, בשל העדפה של המשקיעים המוקדמים בקרן – עוד בגלגולה הקודם כקרן נאמנות – לממש את אחזקותיהם בה ולהעביר אותן לקרנות האחרות שהציעו דמי ניהול זולים בצורה משמעותית. בסך הכל נמשכו מגרייסקייל יותר מ-17.5 מיליארד דולר מאז תחילת המסחר בקרנות סל לביטקוין.

אולם ביום ו' רשמה GBTC לראשונה יום מסחר חיובי במאזניה, כאשר סיימה את היום בתוספת של 63 מיליון דולר, כך עולה מנתוני חברת ההשקעות הבריטית Farside. גם שאר קרנות הסל רשמו נטו חיובי יומי ביחס ההפקדות/משיכות, שהסתכם ב-365.6 מיליון דולר תוספת לקרנות. זאת לאחר שיא שלילי של יותר מ-564 מיליון דולר משיכות שהן חוו מוקדם יותר בשבוע שעבר.

לטענת אנליסטים, מאז ינואר השנה לחץ המכירות העיקרי על ביטקוין היה מ-GBTC. שינוי המגמה המסתמן יכול להעיד על הקלה בלחץ המכירות שתוכל לתרום להמשך עליות שערים בטווח הקצר והארוך. שכן, כפי שציין האנליסט הכותב בטוויטר תחת השם DivEXMaN, כל היקף הרכישות של קרנות הסל לבדן עובר את כמות הביטקוין החדשים שנוצרים מדי יום מאז אירוע החציה האחרון.

שיא ברכישות לוויתנים

נפילות המחירים החדות של השבוע שעבר לא הבהילו את בעלי הכיסים העמוקים המעורבים בשוק הביטקוין, אלה המכונים "לוויתנים". על פי נתוני חברת ניתוח האונצ'יין CryptoQuant, בזמן שביטקוין נפל אל מתחת ל-57,000 דולר, ארנקי ביטקוין שמוחזקים בהם יותר מ-100 מטבעות ניצלו את המחיר הנמוך לרכישות מאסיביות שהצטברו ליותר מ-47,000 ביטקוין ביום אחד – שיא של כל הזמנים.

"אנחנו נכנסים לעידן חדש", כתב ב-X (לשעבר טוויטר) קי יאנג זא'ו, מייסד ומנכ"ל CryptoQuant בתגובה לנתונים, והסביר בתגובה לשאלה מאחד מעוקביו כי אמנם רוב הלוויתנים הם למעשה ארנקים המשויכים לגופים המספקים שירותי אחזקת מטבעות כמו בורסות קריפטו או חברות שמנהלות את קרנות הסל, אולם הזינוק האחרון דווקא משויך לארנקים שככל הנראה בבעלות של משקיעים פרטיים.

עם זאת ולמרות הנתונים החיוביים, אנליסטים המתמקדים בניתוח טכני מזהירים כי עדיין ייתכנו ירידות לטווח הקצר. "לביטקוין נותר עוד שבוע אחד ב'אזור הסכנה' שלאחר החציה", כתב הסוחר והאנליסט Rekt Capital בחשבונו ב-X. "לכן המשך מגמה שלילית מתחת לרמה הנמוכה של צבירה מחדש לא תהיה מחוץ לנורמה", העריך בהשוואה לתנועות המחיר במחזורים קודמים.

נתון נוסף שתומך בתזה שלפיה ביטקוין עוד צפוי לרשום ירידות מחירים בטווח הקצר הוא היקף הארנקים שנמצאים ברווח לא ממומש. אינדיקטור ה-Bitcoin Net Unrealized Profit/Loss) NUPL) של חברת ניתוח האונצ'יין GlassNode עמד בשבת על 0.54, מה שמעיד על היקף גדול של משקיעים שנמצאים ברווח וצפויים לממש אותו ובכך ליצור לחץ מכירות נוסף.

עם זאת ציינו בחברה כי אינדיקטור ה-NUPL נמצא במגמת ירידה מאז שהגיע לשיא של 0.68 בחודש מרץ האחרון, וכי היסטורית בתקופות של אופטימיות בשוק אינדיקטור NUPL של מעל 0.5 מתיישב עם מגמה חיובית במחיר הביטקוין.